小青（方小亚饰）思凡远离峨眉山，钱塘许仙（陆柏平饰），路过西湖遇雨同舟。白素贞（李炳淑饰）和许仙互生爱慕，许仙将雨伞借白素贞，订期往访，二人成婚。金山寺僧法海暗地告诉许仙白素贞是蛇妖所变，唆使许仙于端阳节日劝白素贞饮雄黄酒。白素贞现原形，许仙惊死。白素贞乃潜入昆仑山，盗取灵芝仙草，与鹤、鹿二童格斗。幸南极仙翁见怜，赠以灵芝，救活许仙。许仙上金山进香，多日不还。白素贞偕小青到金山寺，恳请法海放回许仙，法海不允。白素贞乃聚集水族，水漫金山，法海也召来天兵天将。白素贞因有孕，体力不支，败退下来，败至断桥，腹痛难行。许仙赶来，小青恨许负心，拔剑要斩。白素贞因夫妻情深，极力为许仙解脱，许仙一再谢罪，三人和好如初，同投许仙姐丈家安身。白素贞生一子，法海于婴儿弥月之期，将白素贞摄入金钵，压入雷峰塔下。